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进击的巨人:新三板精选层将贴近并冲击A股市场_新三板

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CC001品牌网讯 2月24日消息,新三板挂牌企业过万,已成为世界上规模最大的股权交易市场。而近日,新三板未来有望在创新层上推出“精选层”的消息,更是引发了市场一系列猜想。

乐观人士认为,精选层将会带来证券市场的价值投资回归,对A股产生冲击。

精选层贴近A股

这样的观点不无道理,目前新三板由于市场环境、交易方式、投资主体等情况不同,导致目前股票流动性、股价不及A股,但不可忽视的是现在不少新三板企业素质已可以和A股上市公司比肩。

据挖贝新三板研究院数据,2016年上半年营收超过15亿的新三板企业已有13家。虽然不及创业板的30家,但起码说明两个市场差距并没有很多人想象中那么大。其中营收最高的金田铜业(834178)已达到140.4亿元,超过乐视的100.6亿元。

从净利润上来看,2016年上半年过亿的新三板企业也有31家,超过了创业板551家企业同期水平。

值得一提的是,垦丰种业(831888)在2016年上半年净利润达到了5.37亿元,能够跻身创业板净利润榜第4名,紧随温氏股份、三聚环保和网宿科技之后。

一位知情人士直言,监管层的意图是在新三板市场上打造一块接近于A股市场的高素质、高活跃的市场。

若精选层采用竞价交易,将意味着精选层的企业在质地和交易方式上与A股企业比肩。这样一来,市场交易过程中最大的不同便是投资主体:新三板是机构投资,A股是散户。势必会对A股市场造成一定的冲击和影响。

东北证券新三板研究中心总监付立春认为,在竞价交易方面,精选层和A股趋同,估值和流动性也会贴近A股,但从市场体制来看,新三板市场化程度更高,不是审核制,新三板本身与A股有着不同的基因。

新鼎资本董事长、啃哥张驰对此最为乐观,他认为,精选层或能在未来和A股市场同台抗争,也会吸引一大批企业来新三板精选层进行融资和发展。

新三板是以投资机构为主体的资本市场,在投资者数量上无法与A股的2亿散户相提并论,流动性虽能改善但与A股尚有差距。

但张弛认为,精选层的企业本就是新三板最优质的企业,如果股权足够分散,再配上竞价交易,流动性自然会有所改善,以此促进新三板挂牌企业进行融资、并购和整合,同时也带来了更好的估值,从这一角度上有望推出的“精选层”的确贴近了A股市场。

一旦流动性提升,估值改善,精选层贴近A股之后,新三板的拟IPO企业肯定会犹豫,未上资本市场的企业也会在A股和新三板之间重新权衡。

搅动公募机构的心

与此同时,精选层配合竞价交易的推出,或能给公募机构入市打一剂强心针,而公募机构若能入市也将进一步提高精选层的流动性,这无疑也将对拟IPO的挂牌企业带来选择性的冲击。

据CC001品牌网了解,此前不少公募机构已经以专户形式实际参与了新三板投资,但一直未推出专门的新三板公募基金。

业内人士普遍认为,公募基金入市不得不面临新三板市场流动性不足、公司治理不规范、信披不充分等问题。

公募基金入市新三板的确需要有较强的流动性保障,因为公募基金存在申购赎回机制,若流动性问题不能解决,将会给风控管理埋下较大隐患。

而精选层配合竞价交易在选出一批优质企业的同时,这套组合拳本就要解新三板流动性之困。此外,入选精选层的企业,其治理不规范、信批问题也会大大减少,这为公募机构入市“扫清了障碍”。

张驰表示,精选层企业优质、流动性提高、低投资风险,这势必会吸引公募基金入市,进一步提高流动性,形成良性循环。

就在此前的2017公募基金新三板业务研讨会上,多家公募人士表示,推出专门的新三板公募基金是未来的大趋势。倘若公募基金能够入市,无疑将再次加重新三板在多层次资本市场中的分量,提升新三板对企业的吸引力。

从现阶段来看,新三板实际上代表了资本市场未来的发展方向。不过对于企业来说,鱼和熊掌不可兼得。正如证监会刘主席所言,想转板的就转板,不想转板的就在新三板绽放。


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